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在周四央行公佈新的預測之前,數家主要銀行的經濟學家估計,歐元升值將拉低2018-2019年的通膨率20至40個基點,詳見下圖。

強勢歐元對歐洲央行通膨預測影響可能有限

商品訊息描述: 歐洲央行理事會成員Ewald Nowotny各家銀行信貸利率信用 貸款上周表示,歐元近期上漲不應被「過分解讀」,這一觀點看來也為經濟學家所認同。

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今年迄今歐元兌美元已經飆升逾13%。就歐元區與主要貿易伙伴貨幣的實際匯率(歐洲央行更為密切關注的一個指標)而言,上漲幅度較為溫和,但仍有可觀的5.9%。相當一部分漲幅,發生在7月份的最新一次政策會議以來。

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乍看之下,近期的貨幣走勢對未來幾年的通膨應會產生重大影響。在其他因素不變的情況之下,模型顯示,它可能在三年內把價格漲幅拉低多達1個百分點。德拉吉曾經在2014年3月份表示,「作為一個經驗法則,有效匯率每永久性升高10%,會拉低通膨率約40至50個基點」。近期歐洲央行的工作人員給出了大致相似的估計。

然而,正如從Jens Weidmann到Ardo Hansson等決策者所言,歐元的強勢最有可能是歐元區經濟健康的後果。這意味著失業率下降和產出缺口縮窄,應會有助哪間銀行信貸利率低於推升通膨,部分彌補匯率的影響。

歐洲央行目前預測2018年的價格漲幅為1.3%,2019年1.6%,其前提假設信貸ptt各家銀行信用貸款比較哪間銀行信貸好辦信用貸款利率比較是歐元在2018年和2019年的平均匯率為1.09美元。歐元/美元周一徘徊在1.19美元附近,之前在8月29日曾短暫突破1.2美元。

彭博調查顯示,當歐洲央行的理事們周四開會之時,行長德拉吉勢將承認,在商討如何及明年信貸比較2017何時開始縮減超常規貨幣刺激之前,強勢歐元會是一個問題;不過他將公佈的通膨和經濟增速最新預估,則不太可能有重大變化。

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